Россия на перепутье эпох. Избранные исследования и статьи в IV т. Том II

Все остальные условия контракта являются жестко фиксированными и не зависят от воли сторон;

– фьючерсная сделка в силу унификации товаров имеет обезличенный характер и предусматривает возможность замены контрагентов по ним, так как все сделки заключаются не между конкретным покупателем или продавцом, а между ними и расчетной (клиринговой) палатой биржи, которая служит гарантом выполнения обязательств по контрактам;

– фьючерсная сделка имеет преимущественно косвенную связь с рынком реального товара (сделки совершаются без его присутствия, и о нем можно вообще не вспоминать до момента исполнения контракта занимаясь игрой на курсах.

Почти одновременно с товарными биржами в Европе зарождаются и фондовые торги [19]. Их непосредственными предшественниками являлись вексельные ярмарки и постоянные вексельные рынки, первые сведения о которых относятся к XIII веку. Наиболее известными европейскими городами, где проводились вексельные ярмарки, были Венеция, Генуя, Флоренция, Шампань, Брюгге, Лондон.

Развитие фондовой торговли и открытие фондовых бирж было непосредственно связано с появлением акционерной формы собственности и с развитием системы государственных займов. Первое в Европе акционерное общество – Генуэзский банк – было открыто в 1345 году (по другим данным в 1371 г.). Капитал банка был разделен на 20400 равных долей, которые были отчуждаемы. Управление банком было выборным, его органами являлись общее собрание и правление.

В XVI веке возникли и вскоре прекратили свое существование две фондовые биржи – Антверпенская и Лионская. На этих биржах активно обращались уже не только векселя, но и бумаги государственных займов, акции торговых компаний, устанавливались официальные биржевые курсы, развилась спекуляция. Конец этих бирж был трагичен: Антверпен был разграблен испанцами, а Лион приведен в упадок изъятием городского имущества в пользу государства и эпидемией чумы.

Старейшая фондовая биржа мира – Амстердамская была создана в XVII веке. Наряду с прочими ценными бумагами здесь имели хождение акции Ост-Индийской и Вест-Индийской компаний. Здесь впервые возникла публичная подписка на акции, появились биржевые лоты, начали заключаться сделки со спекулятивными целями, возник биржевой клиринг обязательств и т. д.