Акции. Расчёт цены размещения на рынке

О вкладе финансовых нововведений в экономической развитие см. также: Криничанский К.В. Эволюция и функции институтов рынка ценных бумаг. Научное издание. Монография. – М.: ТЕИС, 2009. – 560 с.] благодаря открывшейся возможности привлечения предпринимателями внешнего капитала, новой, более эффективной конфигурации распределения капитала и риска.

Пристальное изучение феномена акции позволяет утверждать, что акция – это институт, который основан на отношениях агентов, согласившихся взять на себя и разделить с другими акционерами компании деловые риски, а также бремя, возникающее в связи с издержками делегирования функции управления.

Обратимся к определению, содержащемуся в законе[3 - Ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».]. В соответствии с ним

АКЦИЯ – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца – акционера на:

– участие в управлении акционерным обществом;

– получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;

– получение части имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации.

Эмиссия эмиссионных ценных бумаг подчинена некоторому заданному законом порядку (процедуре). Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», процедура эмиссии, если иное не предусмотрено заранее определенными исключениями, включает в себя следующие этапы:

1) принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг или иного решения, являющегося основанием для размещения эмиссионных ценных бумаг;

2) утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

3) государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или присвоение выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг идентификационного номера;

4) размещение эмиссионных ценных бумаг;

5) государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Эмиссия акций осуществляется промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями.

Согласно ст. 2 российского закона «О рынке ценных бумаг» и ст. 25 закона «Об акционерных обществах» акции являются именными ценными бумагами. Эта норма характерна для законодательств практически всех стран.