Финансовая диагностика предприятия. Монография

Альтманом была опубликована модель «Z’», в которой финансовый леверидж оценивался по данным финансовой отчетности, что позволяло использовать ее не только в отношении публичных компаний

:

Z’ = 0,717*К

+ 0,847*К

+ 3,107*К

+ 0,420*К

+0,998*К

,

где Z’ – показатель вероятности банкротства;

К

– доля собственных оборотных средств в активах;

К

– отношение накопленной реинвестированной прибыли к активам;

К

– отношение операционной прибыли к активам;

К

– отношение собственного капитала и заемного капитала (в учетной оценке);

К

– отношение выручки от реализации к активам.

Также метод МДА был адаптирован для прогнозирования банкротства малых и средних предприятий. В качестве примера можно привести четырехфакторную модель Г. Спрингейта (1978 г.), разработанную по данным финансовой отчетности малых и средних канадских предприятий

:

Z = 1,03 *K

+ 3,07*K

+ 0,66*K

+ 0,4*K

,

где Z – показатель вероятности банкротства;

K

– отношение оборотных активов к итогу баланса;

K

– отношение суммы прибыли до налогообложения и процентов к уплате к итогу баланса;

K

– отношение прибыли до налогообложения к величине краткосрочных обязательств;

K

– отношение выручки (нетто) от реализации к итогу баланса.

При Z < 0,862 предприятие получало оценку «крах».

Данная модель обеспечивала точность годо

Метод множественного дискриминантного анализа обладает существенными преимуществами (высокая точность, незначительная зависимость результатов анализа от субъективного фактора, возможность прогнозирования банкротства по общедоступным сведениям, простота применения и интерпретации полученных результатов), что обусловило его высокую популярность. Наиболее известные дискриминантные модели за год до краха обеспечивают достоверный результат с вероятностью от 83 до 98 %

.

Основные ограничения в применении данног

Соответствующие модели строятся статистическими методами по определенной выборке компаний. Распределение финансовых показателей деятельности компаний не является постоянным: оно меняется со временем в зависимости от региональных и отраслевых условий деятельности.